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在3月21日报告《科技牛的估值：从中观到微观——“金融供给侧慢牛”系列（四）》中，我们梳理当年纳斯达克市场在反转初期主导逻辑的变化顺序，以及泡沫后期高估值的消化路径，并再次简要梳理成长股估值方式以及重点科技行业的常见估值案例。本文旨在解释科创板与金融供给侧改革的深层次勾稽关系，并探讨科创板如何改变一二级市场生态？如何理解科创板对A股产业和个股“映射”关系？

也算是棋逢对手吧，按照一些朋友的说法，埃尔多安和特朗普，都不是善茬，一个想做中东之王，一个更想当世界霸主，都喜欢向世界展示强人姿态。一个巴掌不响，两只饭碗叮当。不找个人斗一斗，或许他们的精力也无处发泄。也算是恶人自有恶人磨吧，反正，普京同志肯定还会默默给他们加点料的。

科创板将刺激“硬科技”项目投融资，引导PE/VC过去“炒模式”投资风向转变：1）在科创板制度承接下，人民币基金将覆盖负盈利的硬科技企业，逐渐与美元基金价值投资理念趋同；2）优质硬科技项目受资本青睐，资金聚拢，间接倒逼创投机构加强投后管理。3）科创板市场定价制削减一二级市场价差，一级市场估值趋于合理

闫天一表示，科创板给医药行业中的不少企业提供了较好的机会，“之前很多企业想追赶行业巨头但苦于缺乏实力，现在资本市场给了创新药企业更快发展的机会，通过融资等方面就可以在业务上实现对头部的企业的追赶。并且得到机会的不仅仅是创新药企业，一些做高端仿制药的公司也有这样的机会。”他称。

而从做实业的角度来看，消费领域的增长也是最确定的，我们看到海底捞在香港上市后，达到了2000亿的市值，很明显，大家对于他的消费增长潜力，对于他未来的扩张是看好的。对于消费白马股，我之前就提出过一个观点，就是消费白马股是可以拿着养老的品种，因为消费白马股业绩真的可以持续增长，可以为资产实现保值增值。

警示：徐家涛作为桐城市主要领导干部，并非没有才能和学识，然而一旦理想信念出现偏差、放松廉洁自律这根弦，就会误入歧途。徐家涛的问题暴露以后，他无勇气承认错误，反而心存幻想，想方设法，企图做一只漏网之鱼，最终在错误的道路上越走越远。对于领导干部来说，要耐得住寂寞、经得住诱惑、守得住清贫，才能稳得住心神。要谨慎择友，有时交错一个朋友，就掉进了一口预设的陷阱。对于心怀不轨的人，一定要保持高度警觉，拉开必要的距离，时刻做到自重、自省、自警。要时刻谨记，纪律才是最可靠的“朋友”。